In Präsident Bidens Entlastungsplan für Studentendarlehensschulden gibt es ein Rätsel. Je gnädiger die Regierung gegenüber Schuldnern ist, desto schlechter sind die Anreize, die sie schafft. Es ist wahrscheinlicher, dass die Menschen unklugerweise Kredite aufnehmen, wenn sie erwarten, dass die Regierung ihre unbezahlbaren Kredite erlässt.
Dies ist natürlich ein altes Problem, aber es ist in Bidens Hilfsplan für Studentendarlehen stark ausgeprägt, insbesondere in der einkommensabhängigen Rückzahlungsplanke, die weniger Aufmerksamkeit auf sich gezogen hat als die Erlassung von bis zu 20.000 US-Dollar an bundesstaatlich gehaltenen Darlehen.
So wird die einkommensabhängige Rückzahlung laut dem Amt für Bundesstudienhilfe des Bildungsministeriums funktionieren – vorausgesetzt, sie wird erfolgreich eingeführt: Kreditnehmer müssen nicht mehr als 5 Prozent ihres frei verfügbaren Einkommens für Studentendarlehen aufteilen (vorher 10 Prozent). jetzt). Außerdem wird weniger ihres Einkommens als diskretionär definiert. Niemand, der weniger als 225 Prozent der Bundesarmutsgrenze verdient – das entspricht etwa 15 US-Dollar pro Stunde für einen einzelnen Kreditnehmer – muss überhaupt etwas von seinen Studentendarlehen teilen. Der Plan würde die unbezahlten monatlichen Zinsen der Kreditnehmer abdecken, so dass „der Kreditsaldo des Kreditnehmers nicht wächst, solange er seine monatlichen Zahlungen leistet“, so das Weiße Haus.
Davon profitieren viele Kreditnehmer. „Wir glauben, dass es entscheidend ist, Studentenkreditnehmer mit unerschwinglichen Schulden zu schützen“, sagte die Abteilung in einer Erklärung für diesen Newsletter.
Aber es wird unbeabsichtigte Folgen geben. Die Person, die sie am klarsten formuliert hat, ist Adam Looney, ein nichtansässiger Senior Fellow an der Brookings Institution und geschäftsführender Direktor des Marriner S. Eccles Institute an der University of Utah. Ich habe seine Arbeit in diesem Newsletter im April vorgestellt.
„Dies stellt eine radikale Veränderung bei der Kreditvergabe für Studenten dar“, schrieb Looney am 15. September in einem Artikel für Brookings. Er schätzt, dass Studenten im Durchschnitt nur 50 Cent von jedem geschuldeten Dollar zurückzahlen. Die Konditionen seien so attraktiv, dass „es finanziell ein Kinderspiel sein wird, den maximalen Studienkredit aufzunehmen“, schrieb er.
Das werde die Kosten für die Steuerzahler erhöhen, argumentierte er. Das Penn Wharton Budget Model schätzt, dass die Änderungen bei der einkommensabhängigen Rückzahlung über 10 Jahre 70 Milliarden US-Dollar kosten werden und in diesem Zeitraum weitere 450 Milliarden US-Dollar kosten könnten, wenn das Bildungsministerium automatisch Kreditnehmer einschreibt, für die es über ausreichende Informationen verfügt. Looney schrieb, dass die Zahl von 520 Milliarden Dollar wahrscheinlich zu hoch sei, aber dass sie „ein Gefühl für das enorme potenzielle Ausmaß der Veränderungen vermittelt“.
Schlimmer ist, dass Bidens Plan indirekt die Schulen und Majors subventionieren wird, die ihre Schüler am schlechtesten auf eine einträgliche Karriere vorbereiten. Wenn Sie Maschinenbau studieren und einen Job in diesem Bereich bekommen, werden Sie wahrscheinlich zu viel Geld verdienen, um sich für eine Pause im Rahmen der einkommensabhängigen Rückzahlung zu qualifizieren. Wenn Sie Kosmetologie als Hauptfach studieren, qualifizieren Sie sich wahrscheinlich für eine Pause. Hier ist eine vereinfachte Version einer Tabelle, die in Looneys Artikel erscheint.
„Willst du eine kostenlose Fahrt zum College?“ Looney schrieb. „Sie können eine haben, aber nur, wenn Sie Kosmetik, Geisteswissenschaften oder Theater studieren, vorzugsweise an einer gemeinnützigen Schule.“ Wenn Sie etwas Lukrativeres studieren, schrieb er, „müssen Sie den vollen Preis teilen (insbesondere bei den besten Programmen in jedem Bereich).“
Die Chancen stehen gut, dass niemand die Stanford University abbrechen und ein Zertifikat in somatischer Körperarbeit erwerben wird, nur um von dem einkommensorientierten Rückzahlungsplan zu profitieren. Am Rande könnten sich einige Menschen jedoch eher für Programme anmelden, die ein geringes Karrierepotenzial haben, da ihre Nettokosten stark sinken. Das würde die Schulen reicher und die Steuerzahler ärmer machen.
Ich verstehe, dass die Vereinigten Staaten alle Arten von Berufen brauchen, nicht nur die, die das meiste Geld verdienen. Berufe in der Gesundheitsbranche benötigen beispielsweise möglicherweise eine Subvention. Aber die einkommensabhängige Rückzahlung unterscheidet nicht zwischen notwendigen und weniger notwendigen Tätigkeiten. China holt die USA nicht ein, weil es über besser ausgebildete Kosmetikerinnen verfügt.
Bidens Plan beseitigt eine Regel, die es Institutionen verbietet, an staatlichen Zuschuss- und Darlehensprogrammen teilzunehmen, wenn zu viele ihrer Studenten ihre Darlehen nicht zurückzahlen. In Kombination mit der automatischen Registrierung einiger Kreditnehmer „eliminiert dies die letzte verbleibende Richtlinie mit Zähnen, die Raubschulen aus dem Kreditprogramm heraushält“, sagte Looney. (In seiner Antwort schrieb das Bildungsministerium, dass die Abschaffung der Regel eine gesetzliche Anforderung sei und die Regel auf jeden Fall „etwas in der Größenordnung von 10 bis 15 Colleges pro Jahr erfasst, die wirklich winzig sind.“)
An vielen großen gemeinnützigen Schulen, schrieb Looney, werden 30 bis 75 Prozent der Studentendarlehen in bar an die Studenten zurückgezahlt, um Dinge wie Lebenshaltungskosten zu decken. Der Biden-Plan verstärkt die Verlockung von Schulen, die viel Cashback anbieten, denn für viele Schüler muss das Geld nie zurückgezahlt werden.
Bidens Plan ist weniger großzügig gegenüber Graduiertenprogrammen, die viele Studentendarlehen aufsaugen. Seit 2006 haben Doktoranden Anspruch auf Grad PLUS-Darlehen, die andere Arten von Studentendarlehen ergänzen und es vielen Doktoranden ermöglichen, die gesamten Kosten ihres Studiums zu leihen.
Richtig gemacht, kann die einkommensabhängige Rückzahlung eine Form der Sozialversicherung sein. Die Leute leihen sich Geld in der Erwartung, dass sie es vollständig zurückzahlen, aber es gibt ein Sicherheitsnetz für den Fall, dass es für sie nicht klappt. Ein Fehler in Bidens Plan ist, dass viele Menschen nicht damit rechnen werden, ihre Kredite vollständig zurückzuzahlen, und sich entsprechend verhalten werden. Der andere Fehler ist, dass zu viele der Programme, die ihr gesamtes Kreditgeld absorbieren, es nicht wert sind.
Zum ersten Punkt sagt das Bildungsministerium, dass Bidens Plan mit seinen großzügigen Bedingungen der Unterstützung von unter Druck stehenden Kreditnehmern Vorrang einräumt. Zum zweiten Punkt sagt die Abteilung, sie arbeite hart daran, schlechte Programme auszusortieren. Es hat ein Vollstreckungsbüro wiedereröffnet, das die Trump-Administration effektiv abgebaut hat. Es wird eine Regel fertiggestellt, nach der gewinnorientierte Hochschulen mindestens 10 Prozent ihrer Einnahmen aus anderen Quellen als der Bundesregierung beziehen müssen (einschließlich Hilfe für Veteranen). Für das kommende Jahr ist die Verkündung einer lang ersehnten „Erwerbsbeschäftigungsregel“ geplant, nach der Programme zeigen müssen, dass die typischen Kreditzahlungen von Hochschulabsolventen einen angemessenen Anteil ihres Einkommens nicht übersteigen. Betsy DeVos, die Bildungsministerin von US-Präsident Donald Trump, hat 2019 eine Regel zur Erwerbstätigkeit aufgehoben.
Das sind wichtige Schritte, aber Looney sagte in dem Interview, dass einkommensorientierte Rückzahlungspläne niemals der beste Weg sein werden, das College erschwinglicher zu machen. Viele der Begünstigten stammten aus der Mittelschicht und der oberen Mittelschicht, da es keine Einkommensvoraussetzungen für nicht subventionierte Bundesstudiendarlehen gebe, argumentierte er. Weitaus besser wäre es, die Mittel für Pell-Stipendien zu erhöhen, die an Studenten mit niedrigerem Einkommen gehen und Studenten der ersten Generation, die schwarz oder spanisch sind, überproportional zugute kommen. „Wenn wir ein größeres Pell-Stipendium hätten, hätten viel mehr Menschen überhaupt keine Studienschulden“, sagte Looney.
Die Abteilung antwortete, dass sie die „größte Erhöhung seit einem Jahrzehnt“ bei den Pell-Stipendien erhalten habe, die maximale Auszeichnung verdoppeln wolle und für ein kostenloses Community College kämpfe. Aber „diese Dinge erfordern alle Maßnahmen des Kongresses“, hieß es. „In der Zwischenzeit haben Kreditnehmer mit niedrigem Einkommen unter dem Gewicht ihrer Kredite zu kämpfen, und die Verwaltung nutzt ihre Befugnisse, um ihnen die Entlastung zu gewähren, die sie benötigen.“
Das ist fair. Aber in ihrem Bemühen, Dinge zu tun, die keiner Zustimmung des Kongresses bedürfen, muss die Biden-Administration vermeiden, Maßnahmen zu ergreifen, die unbeabsichtigte Folgen haben.
Nummer der Woche
495.000
Dies ist die geschätzte saisonbereinigte jährliche Verkaufsrate neuer Einfamilienhäuser in den Vereinigten Staaten im August, laut dem Median der von FactSet befragten Ökonomen am 26. September. Das ist ein Rückgang von 511.000 im Juli und 1,04 Millionen im Juli August 2020. Das Census Bureau soll die offizielle Zahl am Dienstag veröffentlichen.
Zitat des Tages
„Die Trusts und Corporations stellten den größten Teil der neuen Macht dar, die seit 1840 geschaffen worden war, und waren wegen ihrer energischen und skrupellosen Energie unausstehlich. Sie waren revolutionär und brachten alle alten Konventionen und Werte ins Wanken, wie die Schrauben von Ozeandampfern einen Heringsschwarm stören müssen.“
— Henry Adams, „Die Erziehung von Henry Adams“ (1906)
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Die New York Times
