Unruhen in China wegen Lockdowns stellen die globalen Wirtschaftsaussichten auf den Kopf

Die anschwellenden Proteste gegen strenge Pandemiebeschränkungen in China – der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt – bringen ein neues Element der Unsicherheit und Instabilität in die Weltwirtschaft, während die Nationen bereits damit kämpfen, die Folgen eines Krieges in der Ukraine, einer Energiekrise und Schmerzen zu bewältigen Inflation.

Seit Jahren dient China als Fabrik der Welt und als wichtiger Motor des globalen Wachstums, und die Turbulenzen dort können nicht umhin, anderswo Wellen zu schlagen. Analysten warnen davor, dass weitere Unruhen die Produktion und den Vertrieb von integrierten Schaltkreisen, Maschinenteilen, Haushaltsgeräten und mehr weiter verlangsamen könnten. Es könnte auch Unternehmen in den Vereinigten Staaten und Europa ermutigen, sich von China zu lösen und ihre Lieferketten schneller zu diversifizieren.

Es ist unklar, ob die im ganzen Land aufflammenden Demonstrationen schnell erstickt werden oder in breiterem Widerstand gegen die eiserne Herrschaft ihres obersten Führers Xi Jinping ausbrechen werden, aber bisher stammt der bedeutendste wirtschaftliche Schaden aus dem Versuch der Regierung, die Ausbreitung von zu verhindern Covid-19 durch die Sperrung von Millionen von Bürgern.

„Der größte wirtschaftliche Schlag kommt von der Null-Covid-Politik“, sagte Carl Weinberg, Chefökonom bei High Frequency Economics, einem Forschungsunternehmen. „Ich sehe nicht, dass die Proteste selbst ein Spielveränderer sind.“

„Die Welt wird sich immer noch an China wenden, um das zu bekommen, was es am besten und billigsten macht“, fügte er hinzu.

Die schiere Größe von Chinas Wirtschaft und Ressourcen macht es zu einem entscheidenden Akteur im Welthandel.

„Es ist äußerst zentral für die Weltwirtschaft“, sagte Kerry Brown, Associate Fellow im Asien-Pazifik-Programm am Chatham House, einem Institut für internationale Angelegenheiten in London. Diese Unsicherheit „wird massive Auswirkungen auf den Rest der Welt haben“.

Besorgnis über die wirtschaftlichen Auswirkungen der sich ausbreitenden Unruhen in China schienen teilweise für einen Rückgang der Weltmärkte am Montag verantwortlich zu sein. Der S&P 500 Index schloss 1,5 Prozent niedriger, während der Dollar, oft ein Zufluchtsort in turbulenten Zeiten, höher stieg. Die Ölpreise begannen den Tag mit einem starken Rückgang, bevor sie sich erholten.

China übertrifft nun alle Länder als größter Importeur von Erdöl. Im Jahr 2021 stellte es fast 30 Prozent der weltweiten Waren her. „Es gibt einfach keine Alternative zu dem, was China in Bezug auf Größe und Kapazitäten bietet“, sagte Herr Brown.

Verzögerungen und Engpässe im Zusammenhang mit der Pandemie veranlassten viele Branchen, die Belastbarkeit ihrer Lieferketten neu zu bewerten und zusätzliche Quellen für Rohstoffe und Arbeitskräfte in Betracht zu ziehen. Apple, das kürzlich angekündigt hat, dass es aufgrund von Stillständen in seinen chinesischen Werken mit einem Umsatzrückgang rechnen muss, ist eines von mehreren Technologieunternehmen, die einen kleinen Teil ihrer Produktion in andere Länder wie Vietnam oder Indien verlagert haben.

Die Abkehr einiger Unternehmen von China geht auf die Zeit vor der Pandemie zurück und geht auf die Entschlossenheit des ehemaligen Präsidenten Donald J. Trump zurück, einen Handelskrieg mit China zu beginnen, ein Schritt, der zu einer Spirale von Strafzöllen führte.

Doch selbst wenn führende Unternehmen und Politiker weniger abhängig von China sein wollen, sagte Herr Brown, „ist die nackte Realität, dass dies nicht so bald passieren wird, wenn überhaupt.“

„Wir sollten uns nicht vormachen, dass wir uns schnell entkoppeln können“, fügte er hinzu.

Chinas Größe ist ein Anziehungspunkt für amerikanische, europäische und andere Unternehmen, die Produkte nicht nur schnell und billig herstellen, sondern auch in großen Stückzahlen verkaufen wollen. Es gibt einfach keinen anderen Markt, der so groß ist.

Tesla, John Deere und Volkswagen gehören zu den Unternehmen, die für zukünftiges Wachstum auf China gesetzt haben, aber sie dürften zumindest kurzfristig einige Rückschläge erleiden. Volkswagen gab letzte Woche bekannt, dass seine Verkäufe in China in diesem Jahr stagnierten und 14 Prozent unter den Erwartungen lagen.

Die Proteste heben die politischen Risiken hervor, die mit Investitionen in China verbunden sind, aber Analysten sagen, dass die jüngste Welle nichts offenbart, was die Anleger nicht bereits wussten.

„Viele Anleger werden nach vorne blicken und ihre Portfolios jetzt für die Wiedereröffnung positionieren“, sagte Nigel Green, Chief Executive der deVere Group, einer Finanzberatungsfirma. Sie werden „versuchen, den Übergang des Landes von einer Exportwirtschaft zu einer Konsumwirtschaft zu nutzen“, fügte er hinzu.

Luxusmarken setzen ihre Zukunft weiterhin auf Wachstum in China.

So verflochten die Weltwirtschaft auch ist, eine Möglichkeit, wie Chinas Verlangsamung anderen Nationen helfen könnte, besteht darin, die Energiepreise niedrig zu halten. In den letzten 20 Jahren war das Wachstum der chinesischen Wirtschaft ein Hauptantrieb für die weltweite Nachfrage nach Öl und Kohlenwasserstoffen im Allgemeinen.

Energieexperten sagen, dass die steigende Zahl von Covid-Infektionen und wachsende Zweifel, dass China die Sperrbeschränkungen in Großstädten lockern wird, ein Hauptgrund dafür sind, dass die Ölpreise in den letzten drei Wochen auf ein Niveau gefallen sind, das zuletzt vor der russischen Invasion in der Ukraine Ende Februar verzeichnet wurde.

„Die chinesische Nachfrage ist der größte Einzelfaktor der weltweiten Ölnachfrage“, sagte David Goldwyn, ein hochrangiger Energiediplomat in der Obama-Regierung. „China ist der Swing-Forderer.“

Da die chinesische Wirtschaft im Griff der Covid-Sperren nachgelassen hat, sind in den letzten Wochen weniger Öltanker in chinesische Häfen gefahren, was die großen Ölproduzenten im Nahen Osten und in Russland gezwungen hat, ihre Preise zu senken. Jetzt sorgen sich ausbreitende Proteste für eine weitere Unsicherheit über die zukünftige Nachfrage.

Laut Kpler, einem Analyseunternehmen, wird die chinesische Ölnachfrage in diesem Quartal voraussichtlich durchschnittlich 15,1 Millionen Barrel pro Tag betragen, verglichen mit 15,8 Millionen vor einem Jahr.

In Bezug auf Unterbrechungen der Lieferkette sagte Neil Shearing, Chefökonom bei Capital Economics, einem Forschungsunternehmen, dass seiner Meinung nach übermäßige Schuld auf China gehäuft worden sei. „Alles dreht sich um Versorgungsengpässe“, sagte er, aber in China stieg die Industrieproduktion während der Pandemie. Das Problem war, dass die weltweite Nachfrage stärker anstieg.

Vorerst werden die größten wirtschaftlichen Auswirkungen in China und nicht auf die Weltwirtschaft zu verzeichnen sein. Branchen, die auf persönlichen Kontakt angewiesen sind – Einzelhandel, Gastgewerbe, Unterhaltung – werden am stärksten betroffen sein. In den letzten drei Tagen seien die Bewegungszahlen der Menschen drastisch gesunken, sagte Herr Shearing.

Er fügte hinzu, dass jetzt mehr Menschen unter Quarantäne gestellt würden als auf dem Höhepunkt der Omicron-Epidemie im letzten Winter. Die Infektionswelle und die Reaktion der Regierung darauf, sagte er, habe „die größten Auswirkungen auf Chinas Wirtschaft“.

Clifford Krauss trug zur Berichterstattung aus Houston bei.