Starke Neueinstellungen deuten auf weitere Arbeit für die Fed hin, aber die Löhne sind kühl.
Beamte der Federal Reserve haben gesagt, dass sie auf eine Abkühlung des Arbeitsmarktes hoffen, da sie beurteilen, wie viel mehr sie tun müssen, um die Wirtschaft zu bremsen, und der Stellenbericht vom Freitag deutete an, dass die politischen Entscheidungsträger möglicherweise noch einen weiten Weg vor sich haben.
Arbeitgeber stellten im Januar hungrig ein, die Arbeitslosenquote sank auf ein Niveau, das seit 1969 nicht mehr erreicht wurde, und die durchschnittliche Arbeitswoche ist gestiegen – alles Anzeichen dafür, dass die Nachfrage nach Arbeitskräften boomt.
Gleichzeitig schwächte sich das Lohnwachstum jedoch weiter ab. Die durchschnittlichen Stundenlöhne stiegen im Laufe des Jahres um 4,4 Prozent, mehr als in einer Bloomberg-Umfrage unter Ökonomen prognostiziert, aber weniger als 4,8 Prozent im Dezember. Das Aktienwachstum verlangsamt sich seit Monaten, bleibt jedoch schneller als üblich und immer noch deutlich schneller als das Tempo, das Fed-Vertreter zeitweise als mit ihrem 2-Prozent-Inflationsziel in Einklang gebracht haben.
Fed-Beamte haben diese Woche die Zinssätze um einen Viertelpunkt angehoben, und die Wall Street wartet nun darauf, zu sehen, wie hoch die Beamten letztendlich die Kreditkosten drücken und wie lange sie hoch bleiben werden. Insgesamt boten die Beschäftigungsdaten für die Fed eine gemischte Tüte, die sich entweder auf die nachlassenden Aktiengewinne oder die schnelle Einstellung und die sinkende Arbeitslosenquote konzentrieren konnte.
Aber Beamte haben kürzlich betont, dass die Nachfrage nach Arbeitskräften zu stark bleibt, so dass die Neueinstellungen an dieser Front wenig Trost boten. Und die politischen Entscheidungsträger fragen sich möglicherweise, ob sich das Lohnwachstum bei so niedriger Arbeitslosigkeit und den Arbeitgebern, die so darauf erpicht sind, Arbeitskräfte zu schnappen, weiter verlangsamen kann.
„Die Risiken bestehen jetzt darin, dass sie möglicherweise mehr tun müssen“, schrieb Kathy Bostjancic, Chefökonomin von Nationwide, in einer Notiz nach der Veröffentlichung.
Die Zentralbanker feuern die Arbeitnehmer normalerweise an, wenn sie Jobs und Gehaltserhöhungen bekommen, aber sie sind besorgt, dass der heutige starke Arbeitsmarkt die Inflation davon abhalten könnte, sich vollständig abzukühlen. Wenn Unternehmen die Löhne schnell erhöhen, um um einen begrenzten Pool von Arbeitskräften zu konkurrieren, verlangen sie möglicherweise mehr, um ihre steigenden Lohnkosten zu decken. Darüber hinaus könnten höhere Einkommen die Verbraucher dazu veranlassen, mehr auszugeben, was die Nachfrage stark halten würde.
„Der Arbeitsmarkt ist weiterhin aus dem Gleichgewicht geraten“, sagte Jerome H. Powell, der Vorsitzende der Fed, Anfang dieser Woche.
Herr Powell sagte diese Woche, dass die Fed die Wirtschaftsdaten vor ihren nächsten geldpolitischen Sitzungen im März und Mai beobachten werde. Und er betonte, dass die Inflation im Dienstleistungssektor, in dem Arbeit ein großer Kostenfaktor ist, hoch bleiben könnte, wenn sich der Arbeitsmarkt nicht weiter abkühle.
„Meine eigene Ansicht wäre, dass Sie ohne ein besseres Gleichgewicht auf dem Arbeitsmarkt keine nachhaltige Rückkehr zu einer Inflation von 2 Prozent in diesem Sektor haben werden“, sagte er auf seiner Pressekonferenz. „Und ich weiß nicht, was das an erhöhter Arbeitslosigkeit erfordern wird.“
Die New York Times