Schockwellen treffen die Weltwirtschaft und stellen ein ernstes Risiko für Europa dar

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Russlands Invasion in der Ukraine und die anhaltenden Auswirkungen der Pandemie haben Länder auf der ganzen Welt ins Wanken gebracht, aber die unerbittliche Serie von Krisen hat Europa am härtesten getroffen und den steilsten Anstieg der Energiepreise, einige der höchsten Inflationsraten und das größte Rezessionsrisiko verursacht .

Die Folgen des Krieges bedrohen den Kontinent mit einer Befürchtung, die zur schwersten Wirtschafts- und Finanzkrise seit Jahrzehnten werden könnte.

Während sich das Wachstum weltweit verlangsamt, „ist es in Europa insgesamt schwerwiegender, weil es von einer fundamentaleren Verschlechterung angetrieben wird“, sagte Neil Shearing, Group Chief Economist bei Capital Economics. Realeinkommen und Lebensstandard sinken, fügte er hinzu. „Europa und Großbritannien sind einfach schlechter dran.“

Mehrere Länder, darunter Deutschland, die größte Volkswirtschaft der Region, haben eine jahrzehntelange Abhängigkeit von russischer Energie aufgebaut. Der Anstieg der Erdgaspreise um das Achtfache seit Kriegsbeginn stellt eine historische Bedrohung für die industrielle Macht Europas, den Lebensstandard sowie den sozialen Frieden und Zusammenhalt dar. Pläne für Werksschließungen, rollende Stromausfälle und Rationierung werden für den Fall schwerer Engpässe in diesem Winter ausgearbeitet.

Das Risiko sinkender Einkommen, wachsender Ungleichheit und wachsender sozialer Spannungen könnte „nicht nur zu einer zersplitterten Gesellschaft, sondern auch zu einer zersplitterten Welt führen“, sagte Ian Goldin, Professor für Globalisierung und Entwicklung an der Universität Oxford. „Wir haben so etwas seit den 1970er Jahren nicht mehr erlebt, und es wird nicht bald enden.“

Andere Regionen der Welt werden ebenfalls unter Druck gesetzt, obwohl einige der Ursachen – und Aussichten – unterschiedlich sind.

Gazprom, Russlands staatliches Energieunternehmen, sagte diese Woche, dass es den Erdgasfluss durch seine Pipeline Nord Stream 1 nicht wieder aufnehmen werde, bis Europa die Sanktionen im Zusammenhang mit der Ukraine aufhebt. Anerkennung… Hannibal Hanschke/EPA, über Shutterstock

Höhere Zinssätze, die aggressiv eingesetzt werden, um die Inflation zu unterdrücken, kürzen die Verbraucherausgaben und das Wachstum in den Vereinigten Staaten. Dennoch bleibt der amerikanische Arbeitsmarkt stark, und die Wirtschaft bewegt sich vorwärts.

China, ein starker Motor des globalen Wachstums und ein wichtiger Markt für europäische Exportgüter wie Autos, Maschinen und Lebensmittel, steht vor eigenen Problemen. Pekings Politik, während des Ausbruchs von Covid-19 weiterhin alle Aktivitäten einzufrieren, hat wiederholt große Teile der Wirtschaft gelähmt und zu weltweiten Unterbrechungen der Lieferketten geführt. Allein in den letzten Wochen waren Dutzende von Städten und mehr als 300 Millionen Menschen vollständig oder teilweise abgeriegelt. Extreme Hitze und Dürre haben die Stromerzeugung durch Wasserkraft lahmgelegt und zusätzliche Werksschließungen und Stromausfälle erzwungen.

Ein unruhiger Immobilienmarkt hat zur wirtschaftlichen Stabilität in China beigetragen. Hunderttausende von Menschen weigern sich, ihre Hypotheken zu teilen, weil sie das Vertrauen verloren haben, dass Entwickler ihre unfertigen Wohneinheiten jemals liefern werden. Der Handel mit dem Rest der Welt erlitt im August einen Rückschlag, und das allgemeine Wirtschaftswachstum, obwohl es wahrscheinlich die Raten in den Vereinigten Staaten und Europa übertreffen wird, sieht so aus, als würde es in diesem Jahr auf das langsamste Tempo seit einem Jahrzehnt abrutschen. Die Aussicht hat die chinesische Zentralbank dazu veranlasst, die Zinssätze zu senken, in der Hoffnung, die Wirtschaft anzukurbeln.

Verstehen Sie den Rückgang der US-Gaspreise


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Verstehen Sie den Rückgang der US-Gaspreise


Die Gaspreise fallen. Im August fielen die US-Gaspreise auf den niedrigsten Stand seit März, was den Amerikanern, die von den hohen Preisen an der Zapfsäule überwältigt waren, Erleichterung verschaffte. Hier ist, was Sie wissen sollten:

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Die Nachfrage drückt die Preise nach unten. Als die Benzinpreise stiegen, passten die Menschen ihre Fahrgewohnheiten an die Preise an, die im Juni ein Allzeithoch erreichten. Weniger Fahrer auf der Straße haben Benzin erschwinglicher gemacht, und einige Staaten haben auch Steuern auf Benzin ausgesetzt, um die Preise zu senken.

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Die Ölpreise sind gefallen. Noch vor zwei Monaten überstiegen die Ölpreise, die an die Gaspreise gebunden sind, die Marke von 120 $ pro Barrel, was dazu beitrug, den nationalen Durchschnittspreis für Benzin auf etwa 5 $ pro Gallone zu drücken. Aber die Preise sind mit zunehmender Ölproduktion stetig gesunken, was dazu beigetragen hat, die Gaspreise zu senken und allgemeine Rezessionsängste zu zerstreuen.

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Gaspreise variieren. Trotz des allgemeinen Rückgangs können die Gaskosten auf staatlicher Ebene erheblich variieren. In Kalifornien machen Vorschriften zur Begrenzung der Umweltverschmutzung das Autofahren teurer, sodass die Benzinpreise höher sein werden als in einem Bundesstaat wie Georgia, der niedrigere Benzinsteuern hat.

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Ein politischer Schub für Joe Biden. Die günstigeren Preise sind ein politischer Gewinn für Präsident Biden, zumal sinkende Treibstoffkosten die Gesamtinflation gesenkt haben. Experten sind sich jedoch nicht sicher, ob die niedrigen Preise anhalten werden, da die Ölpreise volatil sind und von unzähligen Kräften bestimmt werden, von denen viele schwer vorherzusagen sind.

„Die Weltwirtschaft verlangsamt sich zweifellos“, sagte Gregory Daco, Chefökonom des globalen Beratungsunternehmens EY-Parthenon, aber „es passiert mit unterschiedlichen Geschwindigkeiten“.

In anderen Teilen der Welt verzeichnen Länder, die in der Lage sind, lebenswichtige Materialien und Güter zu liefern – insbesondere Energieproduzenten im Nahen Osten und Nordafrika – unerwartete Gewinne.

Und Indien und Indonesien wachsen unerwartet schnell, da die Inlandsnachfrage steigt und multinationale Unternehmen versuchen, ihre Lieferketten zu variieren. Auch Vietnam profitiert davon, dass Hersteller ihren Betrieb an seine Küsten verlagern.

Eine Fabrik in Changzhou, China. Chinas Politik, alle Aktivitäten während des Ausbruchs von Covid-19 einzufrieren, hat sich auf seine Wirtschaft ausgewirkt und zu weltweiten Unterbrechungen der Lieferkette beigetragen. Anerkennung… Alex Plavevski/EPA, über Shutterstock

Trotzdem machen China, die Eurozone und die Vereinigten Staaten zusammen etwa zwei Drittel der Wirtschaftstätigkeit des Planeten aus, und wenn diese Kraftwerke alle langsamer werden, wird es für jedes Land schwierig sein, sich von den Folgen abzuschirmen.

Ärmere Menschen, die viel mehr ihres Gesamteinkommens für Nahrung und Energie ausgeben, trifft es am stärksten.

In Europa hat sich diese Woche die Angst vor kalten Wohnzimmern, geschlossenen Produktionslinien und schwindelerregenden Energierechnungen in diesem Winter verschärft, nachdem Gazprom, Russlands staatliches Energieunternehmen, erklärt hatte, dass es den Erdgasfluss durch seine Nord Stream 1-Pipeline nicht wieder aufnehmen werde bis Europa die Sanktionen im Zusammenhang mit der Ukraine aufhob.

Die durchschnittlichen Tagespreise für Strom in Westeuropa haben laut Rystad Energy ein Rekordniveau erreicht und sind in Deutschland auf über 600 Euro (599 US-Dollar) pro Megawattstunde und in Frankreich auf 700 Euro gestiegen, mit Spitzenstundensätzen von bis zu 1.500 Euro.

In der Tschechischen Republik versammelten sich am vergangenen Wochenende rund 70.000 wütende Demonstranten, viele mit Verbindungen zu rechtsextremen Gruppen, auf dem Wenzelsplatz in Prag, um gegen die steigenden Energiekosten zu demonstrieren.

Die Deutschen, Franzosen und Finnen sind bereits eingeschritten, um heimische Energiekonzerne vor dem Bankrott zu retten. Trotzdem sagte Uniper, das in Deutschland ansässig ist und einer der größten Erdgaskäufer und -lieferanten Europas, vergangene Woche, dass es aufgrund des Preisanstiegs täglich mehr als 100 Millionen Euro verliere.

Ein im Bau befindlicher Wohnkomplex in Dongguan, China, im Juli. Ein unruhiger Immobilienmarkt hat zur wirtschaftlichen Stabilität in China beigetragen. Anerkennung… Jade Gao/Agence France-Presse — Getty Images

Die Europäische Kommission, die für Freitag ein Dringlichkeitstreffen der Energieminister angesetzt hat, fordert eine Obergrenze für die Großhandelspreise für Gas und eine Überarbeitung der Strompreise. Und in den letzten Tagen haben Deutschland, Schweden, Frankreich und Großbritannien umfassende milliardenschwere Hilfsprogramme angekündigt, um Haushalte und Unternehmen zu entlasten, zusammen mit Rationierungs- und Erhaltungsplänen.

Die Kosten all dieser Maßnahmen wären enorm, in einer Zeit, in der die Staatsverschuldung bereits erschütternd ist. Die Sorge vor einer gefährlich hohen Verschuldung veranlasste den Internationalen Währungsfonds diese Woche, einen Vorschlag zur Reform des Rahmens der Europäischen Union für öffentliche Staatsausgaben und -defizite vorzulegen.

Dennoch bleibt eine erbarmungslose und unnachgiebige Realität bestehen: ein Mangel an Energie, den sich die Länder leisten können.

Bei den derzeitigen Preisen reicht es einfach nicht aus, um Stahl, Holz, Mikrochips, Glas, Baumwolle, Plastik, Chemikalien und Strom zu produzieren, die für die Herstellung von Lebensmitteln, Heizung, Garagentoren, Tampons, Fahrrädern, Babynahrung, Weingläsern usw. verwendet werden mehr, als die Verbraucher wollen.

Die Wurzel des Mangels liegt vor dem Ukrainekrieg.

Die Rohstoffpreise begannen im Jahr 2020 zu steigen, als die Länder begannen, sich von den Pandemiebeschränkungen zu lösen, bemerkte Sven Smit, Senior Partner bei der Beratungsfirma McKinsey & Company. Allein in den Vereinigten Staaten kauften die Verbraucher tatsächlich Waren im Wert von 1 Billion US-Dollar mehr als erwartet, basierend auf dem Ausgabeverhalten vor dem Ausbruch des Coronavirus.

Lesen Sie mehr über Öl- und Gaspreise

  • Die Preise fallen: Nachdem die US-Gaspreise Mitte Juni ihren Höchststand erreicht hatten, folgten sie einem weltweiten Rückgang der Ölpreise und sind wieder auf dem Stand vom März. Aber Wetter, Krieg und Nachfrage werden die Dauer beeinflussen.
  • Das nächste Kapitel:Auch wenn die Ölpreise jetzt niedriger sind als zu Beginn des Krieges, wäre es verfrüht zu feiern: Die Energiepreise können ebenso leicht steigen wie sie fallen können.
  • Eine neue Wirtschafts-Scorecard: Präsident Biden rühmt sich mittlerweile gern mit der anhaltenden Serie fallender Benzinpreise. Die Annahme des Wirtschaftsindikators birgt jedoch einige Risiken.

Und die plötzliche Umstellung der Ausgaben für Produkte wie neue Küchenfliesen und Autos anstelle von Dienstleistungen wie Restaurants und Unterhaltung verschärfte das Problem, da mehr Energie und Materialien für ihre Herstellung benötigt werden.

Rund 70.000 Demonstranten versammelten sich am vergangenen Wochenende auf dem Wenzelsplatz in Prag, um gegen die steigenden Energiekosten zu demonstrieren. Anerkennung… Martin Divisek/EPA, über Shutterstock

Es gibt eine „erschöpfte Lieferkette“, mehr als eine kaputte, sagte Mr. Smith. „Dies ist eher eine physische als eine psychische Krise“, die sich von denen unterscheidet, an die sich die meisten Menschen erinnern.

In der Vergangenheit „hattest du Angst vor etwas, du hast aufgehört, Geld auszugeben, und dann hast du dich wohler gefühlt und die Ausgaben sind zurückgekommen“, sagte Herr Smith. „Das ist nicht das, was gerade passiert. Um dieses Rätsel zu lösen, müssen wir die Versorgung wiederherstellen.“

Dieses Rätsel wird durch die Notwendigkeit erschwert, Energie zu produzieren, die nicht nur schnell verfügbar und erschwinglich ist, sondern auch den katastrophalen Klimawandel, der den Planeten bereits gefährdet, nicht verschlimmert.

Das Erreichen dieses Ziels wird Jahre statt Monate dauern.

Kurzfristig könnte eine Begrenzung der Energiepreise den angeschlagenen Haushalten und Unternehmen Erleichterung verschaffen, aber Ökonomen befürchten, dass dies den Anreiz zur Senkung des Energieverbrauchs – dem Hauptziel in einer Welt der Knappheit – dämpft.

Von den Zentralbanken im Westen wird erwartet, dass sie die Zinssätze weiter erhöhen, um die Kreditaufnahme teurer zu machen und die Inflation zu drücken. Am Donnerstag wird die Europäische Zentralbank die Zinsen erneut anheben. Die US-Notenbank wird wahrscheinlich dasselbe tun, wenn sie diesen Monat zusammentritt. Die Bank of England hat eine ähnliche Position eingenommen.

Die Sorge ist, dass der energische Druck, die Preise zu senken, die Volkswirtschaften in Rezessionen stürzen wird. Höhere Zinssätze allein werden den Öl- und Gaspreis nicht senken – außer wenn die Wirtschaft so stark zusammenbricht, dass die Nachfrage stark zurückgeht. Viele Analysten prognostizieren bereits vor Ende des Jahres eine Rezession in Deutschland, Italien und dem Rest der Eurozone. Für arme Länder und Schwellenländer bedeuten höhere Zinsen mehr Schulden und weniger Geld für die Schwächsten.

„Ich denke, wir durchleben die größte Entwicklungskatastrophe der Geschichte, bei der mehr Menschen schneller in bittere Armut gedrängt werden als je zuvor“, sagte Mr. Goldin, der Oxford-Professor. „Es ist eine besonders gefährliche Zeit für die Weltwirtschaft.“

Der Hauptsitz der Europäischen Kommission in Brüssel. Die Kommission fordert eine Obergrenze für die Großhandelspreise für Gas und eine Überarbeitung der Strompreise.
Anerkennung… Dia Takacsova für die New York Times

Die New York Times

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