Die Märkte schaudern bei unerwartet hohen Inflationszahlen

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Aktien stürzten ab und die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen sprunghaft an, nachdem neue Inflationsdaten die Wetten der Anleger auf die Verlangsamung der Inflation im August zunichte gemacht hatten.

Der S&P 500 brach bei Handelseröffnung am Dienstag um mehr als 2 Prozent ein. Die Aktien waren in den letzten Handelssitzungen höher gestiegen und stiegen am Montag um 1,1 Prozent und in der vergangenen Woche um fast 5 Prozent, da die Anleger zunehmend auf die Fähigkeit der Fed setzten, die Inflation durch Anheben der Zinssätze zu senken, ohne die Wirtschaft so weit zu verlangsamen, dass sie in eine kippte schwerer Abschwung.

Aber die am Donnerstag veröffentlichten Inflationsdaten vom August, die höher als erwartet ausgefallen sind, haben die Anleger auf dem falschen Fuß erwischt, die Aktien nach unten getrieben und eine rasche Neubewertung veranlasst, wie stark die Fed die Zinssätze möglicherweise anheben muss, um die steigenden Preise einzudämmen.

„Wir sind noch nicht über dem Berg. Von hier aus können wir nicht einmal den Waldrand sehen“, sagte Luke Tilley, Chefökonom des Vermögensverwalters Wilmington Trust.

Die zweijährige Treasury-Rendite, die empfindlich auf Änderungen des prognostizierten Zinspfads reagiert, schoss nach Veröffentlichung der Zahlen in die Höhe, stieg bis auf 3,74 Prozent und markierte ein neues Jahreshoch.

Solide Daten zum Arbeitsmarkt Anfang dieses Monats deuteten auf die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft nach mehreren Zinserhöhungen in diesem Jahr hin. In Verbindung mit der anhaltenden Botschaft der politischen Entscheidungsträger, dass sie ihre Aufgabe, die Inflation durch höhere Zinsen zu senken, noch erfüllen müssen, hatten die Anleger bereits eine weitere große Zinserhöhung um einen dreiviertel Prozentpunkt erwartet, wenn die Fed nächste Woche zusammentritt. Eine Zeit lang hatten einige auf eine Erhöhung um einen halben Punkt als wahrscheinlichere Option gesetzt.

Nach den Inflationsdaten verfestigten sich die Wetten, dass die Fed aggressiv vorgehen würde, wenn sich die politischen Entscheidungsträger nächste Woche treffen, und einige begannen sogar, die Möglichkeit einzupreisen, dass die Zentralbank die Zinsen um einen vollen Prozentpunkt erhöhen könnte, was die größte Zinserhöhung seit 1984 wäre .

Futures-Preise, die die Erwartungen der Anleger für die Zinssätze am Jahresende zeigen, stiegen ebenfalls auf fast 4 Prozent, da die Anleger auf eine zusätzliche Erhöhung um einen Viertelpunkt durch die Fed bis Dezember setzten.

Und der US-Dollar, der seit vier Tagen in Folge gegenüber einem Korb von Währungen, die Amerikas wichtigste Handelspartner repräsentierten, schwächer geworden war, legte schnell zu.

Mike Pond, der Leiter des globalen inflationsgebundenen Research bei Barclays, sagte, die überraschenden Inflationsdaten hätten seine Ansicht nicht geändert, dass die Fed die Zinsen nächste Woche um einen Dreiviertelpunkt anheben werde.

„Aber wir glauben, dass es den Ton dessen, was sie in Zukunft tun werden, ändern wird“, sagte er. „Dies wird die Fed noch besorgter machen.“

Die New York Times

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