Die Federal Reserve erhöht die Zinsen um 0,75 Prozentpunkte.

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Die Federal Reserve hat am Mittwoch die Zinssätze um drei Viertel Prozentpunkte angehoben, die größte Bewegung seit 1994, da die Zentralbank ihre Bemühungen zur Bekämpfung der schnellsten Inflation seit vier Jahren verstärkt Jahrzehnte.

Die große Zinserhöhung, die die Märkte erwartet hatten, hat unterstrichen, dass es den Fed-Beamten ernst damit ist, Preiserhöhungen zu unterdrücken, selbst wenn dies zu Lasten der Wirtschaft geht.

Als Zeichen dafür, wie die Fed erwartet, dass ihre Politik die Wirtschaft beeinflussen wird, prognostizierten Beamte, dass die Arbeitslosenquote in diesem Jahr auf 3,7 Prozent und bis 2024 auf 4,1 Prozent steigen würde und dass sich das Wachstum insbesondere verlangsamen würde, wenn die politischen Entscheidungsträger voranschreiten die Kreditkosten stark steigen und die wirtschaftliche Nachfrage abwürgen.

Der Leitzins der Fed liegt nun in einem Bereich zwischen 1,50 und 1,75, und die politischen Entscheidungsträger schlugen weitere Zinserhöhungen vor. Die Fed hat in einer neuen Reihe von Wirtschaftsprognosen Zinssätze von 3,4 Prozent bis Ende 2022 angesetzt. Das wäre der höchste Stand seit 2008, und Beamte sahen, dass ihr Leitzins Ende 2023 mit 3,8 Prozent ihren Höchststand erreichte. Diese Zahlen sind deutlich höher als frühere Schätzungen, die zeigten, dass die Raten im nächsten Jahr bei 2,8 Prozent liegen.

Fed-Beamte gaben ebenfalls neu an, dass sie erwarteten, die Zinsen im Jahr 2024 zu senken, was ein Zeichen dafür sein könnte, dass sie glauben, dass die Wirtschaft so stark schwächen wird, dass sie es brauchen werden ihren politischen Ansatz neu auszurichten. Die wichtigste Erkenntnis aus den Wirtschaftsprognosen der Fed, die sie zum ersten Mal seit März veröffentlichte, war, dass die Beamten pessimistischer geworden sind, was ihre Chancen angeht, die Wirtschaft sanft zu drosseln.

Um dies zu unterstreichen, haben die politischen Entscheidungsträger einen Satz aus ihrer Erklärung nach dem Treffen gestrichen, in dem sie vorhergesagt hatten, dass die Inflation nachlassen könnte, während der Arbeitsmarkt stark bleibt – ein Hinweis darauf, dass sie glauben, dass sie möglicherweise die Bremsen für das Beschäftigungswachstum treten müssen, um zu kämpfen Inflation unter Kontrolle.

„Die Inflation bleibt hoch, was Angebots- und Nachfrageungleichgewichte im Zusammenhang mit der Pandemie, höhere Energiepreise und breiteren Preisdruck widerspiegelt“, wiederholte die Fed in ihrer Erklärung nach der Sitzung.

Ein Beamter, der Präsident der Federal Reserve Bank von Kansas City, Esther George, stimmte gegen die Zinserhöhung. Obwohl Frau George sich in der Vergangenheit Sorgen über eine hohe Inflation gemacht und höhere Zinssätze bevorzugt hat, hätte sie in diesem Fall eine Bewegung um einen halben Punkt vorgezogen.

Bis Ende letzter Woche erwarteten Märkte und Ökonomen allgemein eine Bewegung um einen halben Punkt. Die Fed hatte die Zinsen im März um einen Viertelpunkt und im Mai um einen halben Punkt angehoben und signalisiert, dass sie erwartet, dass sie im Juni und Juli in diesem Tempo weiter steigen wird.

Aber die Zentralbanker haben in den letzten Tagen eine Flut schlechter Nachrichten über die Inflation erhalten. Der Verbraucherpreisindex legte im Mai gegenüber dem Vorjahr um 8,6 Prozent zu, das schnellste Anstiegstempo seit Ende 1981, da die monatliche Inflationsrate auch nach Abzug der Lebensmittel- und Kraftstoffpreise hoch blieb.

Während der von der Fed bevorzugte Inflationsmaßstab – die Kennzahl der persönlichen Verbrauchsausgaben – etwas niedriger ist, bleibt auch er zu heiß, um sich wohl zu fühlen. Und die Verbraucher beginnen, basierend auf Umfragedaten, eine schnellere Inflation in den kommenden Monaten und sogar Jahren zu erwarten, was eine besorgniserregende Entwicklung ist. Ökonomen glauben, dass Erwartungen selbsterfüllend sein können und die Menschen dazu bringen, Lohnerhöhungen zu verlangen und Preissprünge auf eine Weise zu akzeptieren, die eine hohe Inflation aufrechterhalten.

Es wird immer unwahrscheinlicher, dass die Fed in der Lage sein wird, die Inflation schnell und sanft auf die jährliche Rate von 2 Prozent zu senken, die sie im Durchschnitt und im Laufe der Zeit anstrebt.

Die Zentralbank hat versucht, die Wirtschaft auf einen nachhaltigeren Weg zu bringen, ohne sie in eine vernichtende Rezession zu stürzen, die Arbeitsplätze kostet und das Wachstum beeinträchtigt. Die politischen Entscheidungsträger haben gehofft, die Kreditkosten zu erhöhen, um die Nachfrage gerade so weit zu dämpfen, dass Angebot und Nachfrage ins Gleichgewicht gebracht werden, ohne größere Schmerzen zu verursachen. Da sich die Preiserhöhungen jedoch als hartnäckig erweisen, wird das Erreichen dieser sogenannten sanften Landung zu einer größeren Herausforderung.

Die Zinserhöhungen der Zentralbank dringen bereits in die breitere Wirtschaft ein, treiben die Hypothekenzinsen in die Höhe und helfen dem Wohnungsmarkt, sich abzukühlen. Die Nachfrage nach anderen Konsumgütern zeigt Anzeichen einer beginnenden Verlangsamung, da die Kreditaufnahme teurer wird und Unternehmen möglicherweise ihre Expansionspläne kürzen.

Ziel ist es, die Nachfrage ausreichend zu belasten, damit das Angebot – das aufgrund globaler Fabrikschließungen, Transportprobleme und Arbeitskräftemangel weiterhin eingeschränkt ist – aufholen kann.

Aber die Nachfrage einzudämmen, ohne das Wachstum anzukurbeln, ist schwierig, vor allem, weil der Konsum den größten Teil der amerikanischen Wirtschaft ausmacht. Wenn die Fed die Ausgaben drastisch einschränken muss, um den Preisanstieg unter Kontrolle zu bringen, könnte dies zu Arbeitsplatzverlusten und Geschäftsschließungen führen.

Die Märkte befürchten zunehmend, dass die Politik der Zentralbank eine Rezession auslösen wird. Die Aktienkurse sind eingebrochen und die Signale am Anleihemarkt blinken rot, da Wall-Street-Händler und Ökonomen zunehmend erwarten, dass die Wirtschaft vielleicht im nächsten Jahr in einen Abschwung kippen könnte.

Die New York Times

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