Britisches Pfund erreicht Rekordtief, da Investoren Steuerpläne der Regierung ablehnen

Die lautstarke Ablehnung der Pläne der neuen britischen Regierung für Steuersenkungen und Kreditaufnahme durch globale Investoren setzte sich am Montag fort, wobei das Pfund gegenüber dem US-Dollar kurzzeitig auf den schwächsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen fiel, was die Zentralbank und das Finanzministerium dazu veranlasste, sich zu äußern, um die Märkte zu beruhigen .

Nach einem historisch schlechten Tag am Freitag, als der Steuerplan bekannt gegeben wurde, baute die britische Währung ihre Verluste aus und stürzte in den frühen Morgenstunden des Montagmorgens bis auf 1.035 $ ab, bevor sie sich am Nachmittag inmitten von Spekulationen erholte, dass die Bank of England eine Erklärung abgeben würde über die Währungsbewegungen und Wetten, dass die politischen Entscheidungsträger die Zinssätze im Notfall erhöhen müssten.

Am Ende boten Äußerungen der Zentralbank und der Regierung wenig Erleichterung für die Märkte, wo es wachsende Erwartungen gibt, dass das Pfund bald die Parität – einen Eins-zu-eins-Wechselkurs – mit dem Dollar erreichen könnte, ein Gedanke, der fast undenkbar war vor ein paar Monaten. Am späten Montag setzte das Pfund seine Talfahrt fort und fiel um 1,8 Prozent auf unter 1,07 $ sowie um 1 Prozent gegenüber dem Euro.

Andrew Bailey, der Gouverneur der Bank of England, sagte in einer Erklärung, dass die Bank die Märkte „sehr genau“ beobachte, schlug jedoch vor, dass die politischen Entscheidungsträger bis zum nächsten geplanten Treffen am 3. November warten würden, um eine vollständige Bewertung der Auswirkungen vorzunehmen die Politik der Regierung und der Rückgang des Pfunds aufgrund der Inflation.

Die Bank „wird nicht zögern, die Zinssätze so weit wie nötig zu ändern, um die Inflation im Einklang mit ihrem Auftrag mittelfristig nachhaltig auf das 2-Prozent-Ziel zurückzuführen“, heißt es in der Erklärung.

Es sei nicht genug, sagte Jordan Rochester, ein Stratege bei Nomura, der jetzt prognostiziert, dass das Pfund bis November die Parität mit dem Dollar erreichen wird. „Die Idee von Notzinserhöhungen für den nächsten Monat ist also gerade aus dem Fenster gegangen“, sagte er.

Die Bank of England müsste die Zinssätze sehr aggressiv erhöhen, und die britische Regierung müsste etwas tun, um ihre fiskalische Glaubwürdigkeit wiederherzustellen, nur um die Abwertung des Pfunds zu verlangsamen, fügte er hinzu.

Das Pfund ist teilweise ein Opfer der Stärke des Dollars geworden, der Währungen auf der ganzen Welt in Mitleidenschaft zieht, da die Federal Reserve die Zinssätze anhebt, um die Inflation in den Vereinigten Staaten zu bekämpfen. Der Euro fiel im Sommer unter die Parität zum Dollar. Am Montag fixierte die chinesische Zentralbank den Wert des Renminbi auf dem schwächsten Stand seit mehr als zwei Jahren und unternahm gleichzeitig Schritte, um seinen Absturz zu bewältigen.

Händler haben andere britische Vermögenswerte abgestoßen und die Renditen von Staatsanleihen auf neue Höchststände getrieben, während Analysten den Plan der Regierung erklärten, die Wirtschaft durch Deregulierung und Steuersenkungen schnell wachsen zu lassen, was gleichzeitig zig Milliarden Pfund an zusätzlicher Kreditaufnahme erfordern würde Steigende Zinsen und eine hohe Inflation waren ein Glücksspiel.

Die Rendite auf 10-jährige Benchmark-Anleihen, die Hypotheken, Geschäftskredite und andere Arten von Schulden beeinflusst, stieg auf 4,24 Prozent, den höchsten Wert seit Anfang 2010 und fast doppelt so hoch wie vor etwa anderthalb Monaten. Die Rendite zweijähriger Anleihen war am Montag mit 4,57 Prozent um einen halben Prozentpunkt höher und damit so hoch wie seit der Finanzkrise 2008 nicht mehr.

Am Freitag kündigte Kwasi Kwarteng, der seit etwa drei Wochen Schatzkanzler in der neuen Regierung von Premierministerin Liz Truss ist, eine Reihe von Einkommenssteuersenkungen an, senkte die Abgaben auf den Erwerb von Eigenheimen und verwarf einen Plan zur Erhöhung des Körperschaftssteuersatzes. Es gab Dutzende anderer politischer Maßnahmen, die zu einem umfassenden, kostspieligen Plan zur Begrenzung der Strom- und Gaskosten für Haushalte und Unternehmen hinzukommen.

Trotz der Breite der neuen Maßnahmen verfügte die Regierung nicht über das Office for Budget Responsibility, eine unabhängige Aufsichtsbehörde, die die Politik bewertet und aktualisierte Wirtschafts- und Haushaltsprognosen erstellt.

„Vielleicht war es der Mangel an Zusicherungen bezüglich der steuerlichen Verantwortung, der den Markt über den Rand gekippt hat“, sagte Jane Foley, Strategin bei Rabobank.

Am Sonntag drückten Regierungsbeamte trotz der negativen Reaktion des Marktes auf die ursprünglichen Pläne Vertrauen in ihre Steuersenkungsagenda aus. Herr Kwarteng sagte, es werde „mehr kommen“ in seinem Bestreben, „den Menschen mehr von ihrem Einkommen zu erhalten“.

Aber am Montag, als der Druck auf die britischen Vermögenswerte zunahm, sagte das Finanzministerium, Herr Kwarteng werde einen „mittelfristigen Haushaltsplan“ vorlegen, der die Haushaltsregeln der Regierung detailliert aufführen würde, einschließlich der Frage, wie die Verschuldung im Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt sinken soll Produkt, in einer Erklärung vom 23. November. Das Finanzministerium hat auch das Amt für Budgetverantwortung gebeten, eine vollständige Prognose zu liefern, die diese Finanzpläne begleitet.

Die Pläne der Regierung gingen zu weit in die entgegengesetzte Richtung der Ziele der Zentralbank. Die politischen Entscheidungsträger der Bank of England haben die Zinssätze erhöht, um die Inflation zu senken, die fast ein 40-Jahres-Hoch erreicht hat. Aber die Politik der Regierung könnte den längerfristigen Inflationsdruck erhöhen, wenn die Menschen die Einsparungen für Steuern und Energierechnungen ausgeben und die Maßnahmen die Wirtschaft nicht ausreichend wachsen lassen und die Investitionen steigern. Dies hat zu Wetten geführt, dass die Zentralbank die Zinssätze noch höher anheben muss als bisher angenommen.

Analysten von Barclays sagten, sie erwarteten, dass die Zentralbank die Zinsen im November um dreiviertel Prozentpunkte statt um einen halben Prozentpunkt erhöhen würde, nachdem die Regierung die Anleger mit „mehr Steuersenkungen als erwartet und wenig Zusicherung darüber, wie die Bücher letztendlich aussehen werden, überrascht hatte ausgeglichen sein.“

Der Markt sieht sich mit einem größeren Angebot an britischen Staatsanleihen konfrontiert, nachdem die Bank of England letzte Woche einen Plan angekündigt hatte, mit dem Verkauf von Anleihen zu beginnen, die sie auf dem Markt zurückhält, kurz bevor die Regierung die Menge an Anleihen, die sie dieses Jahr zur Finanzierung verkaufen wollte, erheblich erhöhte seine Politik.

Seit Wochen warnen Analysten vor Problemen für das Pfund. Großbritanniens rekordhohes Leistungsbilanzdefizit, das bedeutet, dass der Wert importierter Waren und Dienstleistungen seine Exporte und andere Einnahmen aus Auslandsinvestitionen übersteigt, macht das Land auf die Großzügigkeit internationaler Investoren angewiesen. Aber diese Investoren könnten das Vertrauen in Großbritannien verlieren.

„Die Regierung erscheint im Moment äußerst chaotisch“, sagte Frau Foley von der Rabobank. „Die Märkte glauben nicht, dass ihre Politik gut für die britische Wirtschaft sein wird. Wenn es nicht etwas aus der Grenze ziehen kann, um seine Glaubwürdigkeit zu erhöhen, wird das Pfund Sterling ziemlich anfällig bleiben.“